近日，天眼查司法案件信息显示，中航证券有限公司新增一则重大股权冻结信息，被执行人为其之一大股东中航投资控股有限公司，冻结股权数额约16.1亿元人民币，冻结期限长达3年，执行法院为北京市第三中级人民法院。
作为中国航空工业集团旗下唯一证券公司，中航证券此次股权冻结并非孤立事件，背后折射出中航系金融板块的持续承压，引发市场对其股权稳定性、经营发展及关联主体风险传导的广泛关注。
*** 息显示，中航证券成立于2002年10月，法定代表人为戚侠，注册资本约73.3亿元人民币，核心经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐等全链条证券业务，是“中航系”金融板块的重要组成部分。
从股权结构来看，公司股权高度集中，仅有两大股东：中航投资控股有限公司持股比例达71.7%，对应出资额52.55亿元；第二大股东为中航工业产融控股股份有限公司（下称“中航产融”），持股比例28.3%，对应出资额20.73亿元。
值得注意的是，此次中航投资控股所持16.1亿元股权被冻结，约占其持有中航证券股权总额的29%，而中航证券的第二大股东中航产融，早在2025年4月就已出现股权冻结情况——其持有的中航证券全部20.73亿元股权被司法冻结，冻结期限自2025年4月10日至2028年4月9日。两大股东相继出现股权冻结，意味着中航证券的全部股权中，已有超过40%被司法冻结，股权流动性大幅受限，股权结构稳定性面临严峻考验。
此次股权冻结的背后，与中航系金融板块近期的经营困境和债务纠纷密切相关。作为中航系核心金融平台，中航产融的经营恶化的传导效应尤为明显。
2025年3月，中航产融因经营面临重大不确定性，无法在法定期限内披露2024年年度报告及2025年之一季度报告，主动申请终止上市，成为首家退市的央企金控类上市公司，并于当年5月27日正式摘牌。
回溯其经营状况，2024年中航产融业绩由盈转亏，预计归母净利润为-4800万元左右，较2023年同期的2.9亿元盈利大幅下滑，核心原因是业务结构转型受阻、资产账面价值下滑，以及全年计提各项资产减值准备合计22.51亿元。
债务纠纷的集中爆发，进一步加剧了中航系相关主体的压力。2025年3月，中航产融因股权回购纠纷被中国人寿起诉，涉案金额暂合计27.1亿元，中国人寿要求其支付股权回购价款本金、利息及相关诉讼费用，案件已由北京金融法院立案受理。
截至2024年三季度末，中航产融资产负债率高达85.13%，流动比率仅0.95%，短期借款422.31亿元，流动负债2684.22亿元，偿债压力凸显。为缓解资金压力，中航产融在退市前后曾多次推进资产盘活，包括 *** 所持中航西飞、中航机载等多家公司股份， *** 价款合计超90亿元，但仍未能彻底化解债务困境。
作为中航产融的关联主体，中航投资控股自身也深陷法律纠纷与风险传导之中。
企查查信息显示，2025年11月，中航投资控股曾因营业信托纠纷被起诉，案件涉及中航信托等多家关联主体，进一步暴露了其经营层面的风险隐患。
业内分析认为，此次中航投资控股所持中航证券16.1亿股权被冻结，大概率与自身债务违约或关联企业纠纷牵连相关——要么是中航投资控股因债务逾期被债权人申请司法保全，要么是受中航产融退市后的债务清算、股权纠纷影响，债权人通过法律途径冻结其核心资产以实现债务追偿，而北京市第三中级人民法院的执行裁定，也侧面印证了相关诉讼或执行案件的严肃性。
此次股权冻结事件，对中航证券、中航投资控股、中航产融及整个中航系金融板块均产生了多维影响。
对中航证券而言，两大股东股权相继被冻结，不仅限制了股东的股权处置权，影响公司未来股权融资、引入战略投资者等资本运作，还可能引发市场对公司治理稳定性的担忧，进而影响客户信任度、业务拓展及融资环境，叠加此前公司投行、资管业务曾出现收入缩水的情况，经营压力进一步加大。
对中航投资控股和中航产融而言，股权冻结压缩了其债务处置空间——中航证券股权作为中航投资控股的核心优质资产，冻结后无法通过 *** 、质押等方式变现偿债，加剧了自身资金链压力，而中航产融已退市，其股权冻结与债务清算相互交织，进一步延缓了整个中航系债务问题的解决进程。
从行业视角来看，中航证券股权冻结事件也为中小券商及央企金控平台敲响了警钟。
近年来，中航系金融板块风险持续暴露，除了中航证券股权冻结、中航产融退市，中航信托也陷入了大规模兑付困局，2025年1月起其天瑜、天启等核心系列产品大面积逾期，未兑付规模超500亿元，随后被引 *** 合托管，新业务全面暂停，重心转向存量资产清收，进一步凸显了中航系金融板块风险传导的复杂性。
这一系列事件表明，券商股权结构单一、股东资质不佳，以及金融控股平台风险隔离机制不完善，都可能导致股东层面的风险向持牌金融机构传导，进而影响行业稳定。
目前，关于此次中航证券16.1亿股权冻结的具体案由、申请执行人等细节尚未完全公开，中航证券及相关股东也未发布正式公告说明事件进展及应对措施。
市场普遍关注，中航投资控股能否通过债务和解、资产置换、引入第三方资金等方式化解困境，申请法院解除股权冻结；中航证券如何稳定经营、完善风险隔离机制，降低股东风险对自身的影响；而深陷多重困境的中航系金融板块，又将如何推进风险出清与治理升级，避免风险进一步扩散。
后续，随着相关案件细节的逐步披露及债务处置工作的推进，中航证券股权冻结事件的影响还将持续发酵。
业内人士建议，投资者应密切关注中航系相关主体的风险动态，重点关注券商股东资质、股权质押及冻结情况，规避隐性风险；而券商及央企金控平台也应强化股权管理、完善风控体系，建立健全风险隔离机制，防范股东债务风险传导，保障企业持续健康发展。
