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2月25日，化肥农药板块再度拉升。Wind化肥农药指数盘中一度涨超4%。川金诺“20CM”涨停，赤天化、云天化、六国化工、司尔特（ *** ）、金正大等涨停。
图片来源：Wind
消息面上，尿素、 *** 钾复合肥、磷酸一铵等主流品种价格上涨。其中，Wind数据显示，2月24日，磷酸一铵（55%粉状）市场价达到3850元/吨，同比上涨16.67%。
上市公司最新回应
金正大证券部工作人员回应中国证券报记者称，春夏两季是化肥行业传统销售旺季。目前，行业整体处于季节性景气周期。从现在开始，未来100天左右都是行业的销售旺季。除了旺季影响外，本轮涨价和原材料价格上涨有一定关系。化肥行业的原材料主要包括磷矿、磷酸、 *** 、尿素等。公司有磷矿，但是目前还没有开采。原材料主要靠外购，如原材料涨价，终端产品也会相应涨价。
“公司销量更好的是常规复合肥。此外，类似液态肥、叶面肥等新型肥料销量也可以，磷肥卖得也不错。公司在贵州、新疆、河南、广东、辽宁都开设了工厂，全国各地都有经销商。目前，公司在东部沿海地区销量比较好。预计2026年行业整体景气度会比2025年有一定的回升。”上述金正大证券部工作人员向记者表示。
另有头部化肥上市公司高管回应中国证券报记者，硫磺、硫铁矿、 *** 都属于化肥常规原材料，原材料上涨对企业有一定影响，未来是否涨价需要看终端销量等情况。
业绩分化明显
从2025年业绩预告看，化工板块上市公司业绩分化较为明显。
业绩大幅预喜的上市公司，2025年产品量价齐升。利民股份预计，2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57%。业绩变动的主要原因是，公司主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加。
业绩亏损的上市公司，主要面临原材料涨价等问题。六国化工预计，2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-4.8亿元至-4.1亿元。对于业绩预亏的主要原因，六国化工在2025年业绩预告中提到，公司生产所需大宗原材料以外购为主，主要原料采购价格同比显著上涨。其中，磷矿价格维持高位；国际硫磺价格持续攀升，带动国内硫磺、 *** 采购成本同比大幅上涨；钾肥采购价格同比明显上涨，导致公司磷肥产品成本同比大幅上升。
国投证券研报称，当前，化工行业进入涨价验证阶段。春节过后，化工行业由弱现实与强预期驱动的之一轮估值修复，转向第二轮涨价落地验证期。
