每经记者|孙磊 每经编辑|裴健如
2026年春节假期过后，碳酸锂期货表现强势。
《每日经济新闻》记者查阅万德平台发现，2月24日，碳酸锂主力期货合约开盘即跳空高开，盘中更高触及165800 元/吨，单日涨幅达10.56%；2月25日，碳酸锂主力期货合约收盘上涨3.4%，盘中更大涨幅近7%，报166480元/吨；2月26日，碳酸锂期货主力合约高开低走，截至收盘，合约报价173660元/吨，较上一交易日上涨5820元，涨幅为3.47%。
整体来看，碳酸锂主力期货合约呈现上扬态势。多家机构表示，春节后碳酸锂期货市场投机情绪偏强、整体看涨氛围浓厚，“碳酸锂价格有望上涨”也成为行业共同的判断。
多重因素交织推涨碳酸锂价格
进入2026年以来，碳酸锂市场价格在宏观环境、基本面及资金流向等多重因素交织影响下，出现了较为明显的波动。受宏观利好及基本面支撑，碳酸锂期货主力合约延续上行态势，价格一度逼近19万元/吨。然而高位运行激化了产业链上下游博弈，下游企业对高价原料接受度下降，现货成交趋于谨慎。与此同时，市场情绪降温，部分资金获利离场，盘面随之冲高回落。
近期，随着价格回调至低位区间，市场情绪逐步修复，碳酸锂价格运行重心再度上移。对于近期碳酸锂价格大涨的原因，卓创资讯富宝锂电分析师苏津仪分析称：“春节假期期间，外盘受宏观因素及地缘政治局势影响，贵金属价格反弹，基本金属小幅走强，带动节后碳酸锂价格出现补涨行情。”
图片来源：每日经济新闻 资料图
北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪则告诉记者，随着新能源汽车行业发展叠加储能趋热，碳酸锂需求持续攀升，市场背后多空博弈加剧，进一步扩大了市场供需矛盾。
“同时，还有部分锂企的供货不足，短期内难以形成有效供给。再加上按照惯例，春节前往往是锂企设备集中检修时段，客观上材料加工将减产，这些因素错综交织，导致碳酸锂价格的市场反弹。”纪雪洪认为。
在春节假期后，锂矿领域一则重要消息引发行业关注。据新华社报道，津巴布韦矿业部2月25日宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止 *** 及第三方贸易商出口。企业申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信，并申报矿物成分，违规者将吊销出口许可乃至采矿权。
中信证券认为，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，旨在加强矿产监管，推动矿产品深加工发展。“2025年，中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，我们预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。”中信证券称。
在价格展望方面，瑞银于2月初及春节假期期间接连发布报告，明确看好“中国锂”，大幅上调锂辉石、碳酸锂价格预测，并判断全球锂市场已步入第三次价格超级周期。瑞银认为，电动汽车“三重平衡”逐步落地、储能需求全球爆发等因素将推动锂需求持续增长，供需缺口将对价格形成长期支撑。
东方证券则预计，2026年碳酸锂价格运行区间为12万~20万元/吨，并提示在供需偏紧及阶段性补库背景下，不排除向更高区间抬升的可能。不过，东方证券方面也强调，碳酸锂价格的绝对高度或难再复制历史极端行情。
原材料涨价传导呈现“梯度延迟”
随着碳酸锂等锂电核心原料价格持续攀升，正极材料、电解液、隔膜等关键组件成本也在上涨，且压力逐步传导至动力电池环节。而作为新能源汽车的“心脏”，电池成本波动直接关系到整车定价。面对原材料价格的持续走高，市场最关切的问题是：新能源车终端售价会否跟涨？
“在中国市场，碳酸锂价格上涨向下游传导存在明显滞后，其节奏主要取决于合同定价周期，以及企业的库存水平。”Omdia高级分析师刘运程在接受记者采访时表示。
记者了解到，原材料涨价传导呈现明显的“梯度延迟”：碳酸锂等原料价格变动传导至正极、电解液环节需要约10天；正极与电解液厂商将成本压力转嫁至电池端则需1个月左右；而电池企业向动力、储能等终端领域的成本传导更为迟缓。
刘运程告诉记者：“在电池制造环节，传导周期（是指上游原材料价格上涨开始，到电池厂商感受到原材料成本压力并将其影响传递到下游车企）在一个季度左右。在采用年度或季度定价合同的情况下，短期内电池厂更多通过消化库存或压缩自身利润来应对原材料价格波动，只有在新一轮合同谈判或价格调整窗口开启时，原材料成本才会逐步反映到电池价格中。”
值得一提的是，蜂巢能源董事长杨红新近期公开表示，2026年全年盈利目标更大的不确定性来自于上游原材料上涨，公司并没有办法将成本快速全部转嫁给下游客户，自身会吸收很多原材料价格的上涨。
图片来源：蜂巢能源官微
这意味着，消费者要么难以察觉车价上涨，要么需要更长时间才能感受到价格变化。“对车企而言，成本传导周期往往更长，通常在半年甚至以上。车企通常不会直接同步调整整车价格，而是更多通过车型换代，以及阶段性的定价策略变化，逐步消化上游成本波动的影响。”刘运程表示。
中国汽车工业咨询委员会主任安庆衡也认为，如果电池原材料短期价格涨幅不大，车企首先会考虑利用技术创新、加强管理等措施内部消化涨价压力；但如果供应链产品价格持续上涨，成本压力大到内部无法消化，车企就必然会采取终端涨价等对策。除了直接调整终端产品价格，也可能会推出创新含量较高、价格相对较高的迭代升级新产品，这在一定程度上也相当于提高了产品价格。
纪雪洪则认为，供应链涨价必然会给车企带来成本压力。从部分车企的表态看，车企短期内尚可依靠毛利率消化供应链涨价带来的成本压力，但中长期如果供应链价格继续上涨，车企可能对终端产品进行价格调整。“即使如此，终端价格调整也是小幅渐进的。”纪雪洪解释称。
从记者从部分车企了解到的信息，加上近期的新车发布情况来看，终端市场暂未出现涨价动向。
