GSK 携手前沿生物加速布局siRNA，中国企业研发实力正获国际认可GSK 重点合作布局小核酸，已具有多款重磅管线。据Insight 统计，自2009 年起，GSK 已进行多起小核酸相关BD 交易，其中较多集中于ASO 和siRNA 领域。　　ASO 领域，GSK 早期与Prosensa、Ionis、Aceragen 等企业合作，但其中与Prosensa合作的靶向DMD 靶点的管线已经停止开发、与Ionis 合作的Inotersen/Sefaxersen也已放弃选择权，目前进展较快的重磅管线是与Ionis 合作的Bepirovirsen（治疗乙型病毒性肝炎），2026 年1 月7 日公告取得B-Well 1 和B-Well 2 临床3 期积极结果，预计将于2026H1 在US、EU、CN、JP 陆续提交上市申请。　　siRNA 领域，GSK 延续早期ASO 所布局的乙肝类管线协同性，与Arrowhead、WAVE 等企业在肝脏相关疾病领域着力布局。2025 年，GSK 陆续与ABLBio、Empirico 达成合作，逐步拓展神经系统、呼吸系统类疾病领域；2026 年，GSK首次与中国siRNA 企业-前沿生物达成BD 交易，前沿生物的两款管线（一款已在中国申请临床实验、一款位于临床前阶段）交易总金额更高至10.03 亿美元。　　我们认为本次国内企业与GSK 达成BD，体现了中国企业在小核酸药物研发领域的技术实力与平台价值正获得国际市场认可，为后续国内企业拓展全球合作奠定坚实基础。　　本周医药生物上涨0.5%，跑输沪深300 指数0.58pct从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上行趋势。2026 年2 月第4 周钢铁、有色金属、基础化工、环保、煤炭等行业涨幅靠前，传媒、商贸零售、食品饮料、非银金融等行业跌幅靠前。本周医药生物上涨0.5%，跑输沪深300 指数0.58pct，在31 个子行业中排名第25 位。2026 年2 月第4 周医疗耗材板块涨幅更大，上涨3.99%；其他生物制品板块上涨3.14%，医院板块上涨2.5%，疫苗板块上涨2.26%，原料药板块上涨1.89%；医疗研发外包板块跌幅更大，下跌2.2%，化学制剂板块下跌1.12%，线下药店板块上涨0.41%，中药板块上涨0.73%，血液制品板块上涨1.21%。　　医药布局思路及标的推荐　　整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。近期，创新药产业链业绩预告均延续向好的趋势，估值性价比明显，当前位置重点推荐。　　月度组合推荐：恒瑞医药、药明康德、石药集团、三生制药、信达生物、前沿生物、泽